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　　发电★◈！k8凯发天生赢家一触即发★◈，凯发k8国际首页登录中诚信国际-2026年1月图说债市月报★◈：配置盘发力助推年初行情★◈，宽松环境延续收益率震荡下行-260224

　　展望及策略建议 信用债发行规模有所收缩★◈，收益率普遍下行★◈，策略上建议建议以中性偏积极立场和票息策略为基础★◈，灵活把握结构性机会★◈。信用债一级市场小幅降温★◈，发行规模降至1.37万亿...[详细]

　　交易逻辑变化不大★◈，沿节前预设节奏进行 第一★◈，节中消费★◈、交运等景气数据的改善不乏亮点★◈，但难以形成对债市预期的显著冲击丰禾官网★◈。 第二★◈，节后风险偏好可能继续上行★◈，但对债市的冲击也不...[详细]

　　各类债券ETF资金净流入情况★◈：市场情绪偏多★◈，债券ETF净流入金额转正★◈。上周利率债类ETF★◈、信用债类ETF★◈、可转债类ETF净流入资金分别+50.98亿元★◈、+142.12亿元★◈、+5...[详细]

　　本期微观交易温度计读数回升3个百分点至60% 本期利差★◈、比价类指标分位值均上升★◈，其中消费品比价★◈、商品比价分位值大幅上升36★◈、12个百分点丰禾官网★◈。交易热度类指标分位值多下降★◈，其中机...[详细]

　　观点 节前利率摆脱窄幅震荡态势下行★◈，如何看待其持续性？节前最后一周（2026.2.9-2026.2.13）★◈，10年期国债活跃券250016收益率从上周五的1.802%下行2...[详细]

　　2月9-13日★◈，节前资金面整体平稳★◈，1月CPI读数不及预期★◈，叠加权益市场小幅走弱★◈，债市延续修复★◈，10年国债收益率下行突破1.8%的阻力位★◈。信用债表现强势★◈，收益率下行★◈、利差收窄★◈，...[详细]

　　债市的“红包行情”★◈。 利率债及二永债收益轮番加速下探★◈，逼空力度达到新高凯发k8国际首页登录★◈。2月9日★◈，活跃交易5年大行二级资本债势如破竹丰禾官网凯发k8国际首页登录★◈，成交收益下破2.1%直奔2.07%★◈；彼时活跃交易10年...[详细]

　　节前一周市场焦点（2月9日-2月13日） 股市方面★◈，节前一周市场先扬后抑★◈，最后一个交易日市场成交缩量至2万亿以下★◈，资金节前避险特征显著★◈，周期资源★◈、高位科技板块调整较多★◈；字节...[详细]

　　国信证券-可交换私募债跟踪★◈：私募EB每周跟踪（20260209~20260213）-260223

　　我们定期梳理从公开渠道可获得的最新的可交换私募债（私募EB）项目情况★◈，对私募可交换债项目做基本要素跟踪★◈，私募发行条款发行过程可能有更改★◈，请以最终募集说明书为准★◈，发行进度请与相关...[详细]

　　本周（0209－0213）海外方面春节期间黄金★◈、美元偏向震荡修复★◈，原油震荡上行★◈，美债收益率整体下行转修复或震荡★◈，长端绝对下行幅度更大丰禾官网★◈，短端反而修复幅度更大★◈，美股基本同构凯发k8国际首页登录★◈，与美债...[详细]

　　1★◈、即将进入“两会时刻” 十四届全国人大四次会议将于2026年3月5日召开★◈，全国政协十四届四次会议将于2026年3月4日召开★◈。今年春节假期后的第一个交易日为2月24日★◈，距离...[详细]

　　核心观点 超长债复盘★◈：1月通胀继续回暖★◈，春节前公布的1月CPI同比回落至0.2%★◈，PPI同比继续大幅回升至-1.4%★◈，另外1月M2同比继续大幅回升至近两年高位★◈，A股先扬后抑...[详细]

　　核心观点 近期前期不执行强赎的发行人转股倾向逐渐变化★◈。2025年转债强赎数量132只凯发k8国际首页登录★◈，显著高于2024年55只和2023年41只★◈。随着慢牛行情推进和剩余期限的压缩★◈，发行人转...[详细]

　　投资要点 ▌一★◈、国家资产负债表分析 负债端★◈。最新更新的数据显示★◈，2026年1月实体部门负债增速录得8.3%凯发k8国际首页登录★◈，前值8.4%★◈，符合预期★◈。预计2026年2月实体部门负债增速小...[详细]

　　2026年1月社融同比多增★◈，主要靠政府债支撑 2026年1月新增社融7.22万亿★◈，新增规模为历史同期新高★◈，同比小幅多增1654亿★◈。分大类来看★◈，主要是直接融资对本月社融有所支...[详细]

　　今年春节假期具备一些得天独厚的优势★◈，一是假期持续时间为历史最长★◈，持续9天★◈，比2024丰禾官网★◈、2025年春节的8天假期更多1天★◈。二是商务部联合多部门推出“乐购新春”活动★◈，全方位刺激春节...[详细]

　　投资要点★◈： 2025年下半年以来★◈，同业存单余额下降较明显★◈。截至2026年1月末★◈，同业存单余额19.03万亿元★◈，较2025年5月末下降了2.77万亿★◈。具体来看★◈，截至2026年...[详细]

　　信用债久期整体拉长★◈： 截至2月13日★◈，城投债★◈、产业债成交期限分别加权于2.31年★◈、2.71年★◈，商业银行债中★◈，二级资本债★◈、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为4.0...[详细]

　　一★◈、组合策略收益跟踪 节前一周模拟组合收益悉数上涨★◈。利率风格组合中★◈，二级超长型★◈、产业超长型策略收益位居前列★◈，周度读数分别为0.28%★◈、0.27%★◈；信用风格组合中★◈，二级超长型...[详细]

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