凯发K8官网下载客户端中心|ntd-048|香帅2025年度演讲：未来中国消费的

　　但今年2月14号情人节那天ღ◈★★，我路过SKPღ◈★★，发现整个商场门口排起了长长的队伍ღ◈★★。你要知道ღ◈★★，那天北京零下ღ◈★★，风刮在脸上像刀子一样ღ◈★★。可一长排穿着LVღ◈★★，挎着香奈儿的土豪贵妇们ღ◈★★，就那么瑟瑟发抖地在寒风里等着被“叫号”ღ◈★★。叫号干什么？不是买包ღ◈★★，而是——

　　因为人太多ღ◈★★，商场不得不“限流”ღ◈★★，一批一批放人进去ღ◈★★。每个人限时30分钟ღ◈★★，还规定只能买5件ღ◈★★。有人告诉我ღ◈★★，那天创下了SKP的排队纪录——6个小时ღ◈★★。

　　因为黄金暴涨ღ◈★★，2025年初至9月底就涨了43%ღ◈★★，很多跟黄金挂钩的产品ღ◈★★，都是鸡犬升天ღ◈★★：就像SKP里那家“老铺黄金”ღ◈★★，去年6月份的时候才在港股上市ღ◈★★，现在股票价格已经690多ღ◈★★，涨了10倍ღ◈★★。

　　哈耶克也早就说过ღ◈★★：价格ღ◈★★，就是信息本身ღ◈★★。因为价格的波动ღ◈★★，是无数人的判断ღ◈★★、认知ღ◈★★，被压缩在一个数字里ღ◈★★。

　　黄金涨43%ღ◈★★，不是例外ღ◈★★，白银也涨了55%ღ◈★★，比特币涨了18%ღ◈★★。欧洲股市多年萎靡ღ◈★★，你们猜今年什么情况？（截至9月底）

　　美元指数从110.18到最低96.22ღ◈★★，跌了10%不止ღ◈★★。有人开玩笑说ღ◈★★，2025年美元一鲸落ღ◈★★，全球资产价格“万物生”ღ◈★★。

　　很多人认为ღ◈★★，4月2号ღ◈★★，特朗普宣布对全球征关税是个拐点ღ◈★★。就是在这天之后ღ◈★★，全球资金有很强的冲动要离开美元市场ღ◈★★。

　　那一周前后ღ◈★★，我身边很多人ღ◈★★，不是在买黄金ღ◈★★，就是买欧元ღ◈★★、买日元ღ◈★★、买比特币——总之ღ◈★★，就是一切跟美元形成“对冲”的东西ღ◈★★。

　　看上去美国每年进口大于出口ღ◈★★，从全世界买东西ღ◈★★，让其他国家赚了钱ღ◈★★，自己吃亏了ღ◈★★，承受巨大的贸易逆差ღ◈★★。

　　但别的国家赚到美元后ღ◈★★，会干什么？会拿回去买美债ღ◈★★、买美股——有个数据很有意思ღ◈★★，2024年ღ◈★★，持有美国国债的前5名ღ◈★★，包括中国和日本ღ◈★★，基本上就是对美国贸易顺差的前5名ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，贸易逆差像美国给全世界发货币ღ◈★★：贸易逆差减少ღ◈★★，就是货币发行减少ღ◈★★。那其他国家能用来买美元资产的钱ღ◈★★，也就少了ღ◈★★。

　　但这里又出现矛盾了——现在各国的央行ღ◈★★、各大金融机构ღ◈★★，手里都拿着巨量的美债ღ◈★★，一旦觉得美元有长期贬值的可能性ღ◈★★，就有可能跑路ღ◈★★，引起巨大震荡ღ◈★★。

　　怎么锁？将各国持有的短期美债置换为超长期的百年债券ღ◈★★。简单说ღ◈★★，就是要让人用3%的利率借钱给我100年ღ◈★★。

　　因为战后建立的美元体系背后ღ◈★★，有一整套制度性秩序ღ◈★★：联合国ღ◈★★、北约ღ◈★★、WTO……这些框架都是美国主导的ღ◈★★。美国作为全球领导者ღ◈★★，提供安全ღ◈★★、提供市场ღ◈★★、提供制度框架ღ◈★★，承担起“全球公共品”的责任——

　　过去几年ღ◈★★，特朗普威胁要退群ღ◈★★、加税ღ◈★★，已经是动摇这个基石ღ◈★★，但大家心里多少存着疑虑ღ◈★★：“他是不是说说而已？是不是讨价还价的手法？”

　　直到4月2日这一天ღ◈★★，这种疑虑一下子被坐实ღ◈★★。那一刻ღ◈★★，就像是一次集体性的心理爆发ღ◈★★，相当于对美元制度的信心ღ◈★★，被撕开了一道口子ღ◈★★。

　　而2025年的4月2号ღ◈★★，就像海底爆发了一场地震ღ◈★★，冰山没有被整个震垮ღ◈★★，但在边缘出现了裂缝和松动ღ◈★★，比特币ღ◈★★、黄金ღ◈★★、稳定币ღ◈★★，一块块浮上来ღ◈★★，成了资金被迫寻找的新落脚点——我把这叫做“资金的岛链化配置”ღ◈★★。

　　“岛链化”这个词ღ◈★★，是我在2022年的“共潮生”里面提出来的ღ◈★★。当时是在俄乌冲突之后ღ◈★★，我能清晰看到ღ◈★★，全球一体化的“平坦大市场”瓦解了ღ◈★★，世界不再是一个无缝的整体ღ◈★★，而是逐渐分裂成几个大岛ღ◈★★。大岛之间虽然是相互独立的ღ◈★★，但它们依然会通过贸易ღ◈★★、资金ღ◈★★、技术ღ◈★★、人力ღ◈★★，维持着千丝万缕的链状关系——这就是“岛链化”ღ◈★★。

　　黄金就是最大锚点之一ღ◈★★。2022年前ღ◈★★，在资金世界里ღ◈★★，黄金主要扮演的是一个“危机锚点”的角色——抗通胀ღ◈★★，防风险ღ◈★★。

　　一直到那年2月份ღ◈★★，俄乌冲突爆发ღ◈★★，美国直接冻结俄罗斯3000亿美元的外汇储备——那一幕真的是直击灵魂ღ◈★★。因为在那之前ღ◈★★，美元是“世界的美元”ღ◈★★。国家之间即便交恶ღ◈★★，在政治层面撕破脸ღ◈★★，也不至于动用货币体系ღ◈★★。比如说ღ◈★★，即使在冷战时期ღ◈★★，美国也不曾冻结过苏联的美元储备ღ◈★★。

　　但那天ღ◈★★，大家忽然发现ღ◈★★，原来美元不是“中立的公共品”ntd-048ღ◈★★，它一旦被“武器化”之后ღ◈★★，任何国家ღ◈★★，任何个人的财富ღ◈★★，是可能瞬间化为乌有的ღ◈★★。

　　于是ღ◈★★，从2022年开始ღ◈★★，各国央行的购金需求飙升了五倍ღ◈★★，从2022年到2024年ღ◈★★，黄金价格上涨了43%（截至9月底）ღ◈★★。从这个意义上讲ღ◈★★，资金岛链化配置早在2022年就已经启动ღ◈★★。黄金是第一个锚点ღ◈★★。

　　到了2025年ღ◈★★，这一趋势被推向了极致ღ◈★★。资金的焦虑被进一步放大ღ◈★★，一个锚点已经不够ღ◈★★。资金急切地要去寻找更多锚点ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，很多人会问ღ◈★★：岛链化配置是不是就是多元化配置？它当然有多元化的含义ღ◈★★，但更深一层的是ღ◈★★：地缘政治ღ◈★★，正在成为资金配置中最重要的变量ღ◈★★。所以ღ◈★★，对任何资产ღ◈★★，在收益逻辑之外必须加一条ღ◈★★：政治风险过滤器ღ◈★★。

　　有时候真的会觉得ღ◈★★，这个世界和人生一样ღ◈★★，是由千万个碎片慢慢拼出来的ღ◈★★。2022年ღ◈★★，我第一次做“共潮生”ღ◈★★，只是隐约看见那个“岛链化”的格局ღ◈★★，三年过去ღ◈★★，新世界的轮廓已经慢慢浮现ღ◈★★，新的秩序也在混沌中慢慢形成——

　　今年我们看到ღ◈★★：岛链化ღ◈★★，不仅仅是地缘政治的格局ღ◈★★，更是金融市场的新逻辑ღ◈★★。未来的资产配置ღ◈★★，不再是单纯的收益比较ღ◈★★，而是制度裂缝里的选择ღ◈★★。

　　“中国出了一个比美国更牛的大模型”ღ◈★★，“训练成本只有OpenAI的1/340ღ◈★★，中国AI弯道超车”ღ◈★★。

　　当时大家情绪都很高ღ◈★★，市场反馈也很强烈——美国AI股大跌ღ◈★★，中国和AI沾边的股票一夜暴涨ღ◈★★。短短几天之内ღ◈★★，DeepSeek就被放大成了一个全民故事ღ◈★★，因为它象征着突破ღ◈★★，也象征着未来ღ◈★★。

　　但冷静下来想想ღ◈★★：它能立刻给产业带来多少现金流？能马上转化成利润吗？能彻底改写行业格局吗？恐怕没那么快ღ◈★★。

　　就像我们刚才讲的资金的“岛链化配置”ღ◈★★，它本身也是叙事ღ◈★★。虽然它未必已经完全落地ღ◈★★，但它正在重塑市场的预期和资金流向ღ◈★★。

　　第一个原因ღ◈★★，不确定性太高ღ◈★★，政治上ღ◈★★，特朗普完全无法预测——美国原来是全球政治里最稳定的力量ღ◈★★，现在这个“稳定器”没了ღ◈★★。

　　科技上更不用说了ღ◈★★。AI的突破让人既兴奋又焦虑——它会不会真的把人的饭碗抢走？我苦读几年ღ◈★★，会不会最后被一行代码替代？可能会ღ◈★★，但也没人敢打包票ღ◈★★。

　　用文绉绉的话来说ღ◈★★，现在就是一个——“新的现实在发生ღ◈★★，但未来高度不确定”的时期ღ◈★★，这个时候最容易相信ღ◈★★，也只能相信故事ღ◈★★。

　　原来世界上是5%的人识字ღ◈★★，去传播信息ღ◈★★，现在是95%的人都拿到了一只麦克风ღ◈★★，每个人的声音都能被放大ღ◈★★。当时这句话让我特别震撼ღ◈★★。因为它意味着ღ◈★★，我们熟悉的那个信息秩序已经被瓦解了ღ◈★★。

　　20年前ღ◈★★，我们的信息是自上而下的单向灌输ღ◈★★；而今天ღ◈★★，信息是网状扩散ღ◈★★：微信群ღ◈★★、公众号ღ◈★★、短视频ღ◈★★，任何人都可能在几小时内制造一场“信息瀑布”凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★。

　　很多人应该还记得ღ◈★★，几年前马斯克在X平台上随手发一张狗狗照片ღ◈★★，狗狗币两天暴涨500%ღ◈★★；去年黄仁勋在一次公开访谈上的态度不够坚定ღ◈★★，结果当天英伟达市值就蒸发了1万亿人民币——

　　说到这里ღ◈★★，有人会问ღ◈★★：那我要不要相信叙事呢？老实说ღ◈★★，我也没法给你一个简单的“是”或“否”的答案ღ◈★★。

　　因为资本市场有一个特别的机制ღ◈★★：一个故事一旦推高了价格ღ◈★★，价格又会反过来强化这个故事ღ◈★★。故事和价格互相喂养ღ◈★★，最后就会把人彻底卷进去ღ◈★★。

　　但也有虚的部分ღ◈★★，比如大模型落地到产业还有多久？要花多少成本ღ◈★★，才能把这些技术变成可持续的商业模式？

　　中国市场是最爱讲故事的ღ◈★★。而且ღ◈★★，咱们几千年的文化里ღ◈★★，总有一种“王侯将相”的情结ღ◈★★，连资本市场也同样喜欢给股票加个“王”的称号ღ◈★★，放大故事——“（贵州茅台）茅王”ღ◈★★、“（宁德时代）宁王”ღ◈★★、“（寒武纪）寒王”ღ◈★★。

　　这次相同的是ღ◈★★，他依然没买ღ◈★★，还在等商业模式落地ღ◈★★；但不同的是ღ◈★★，他承认技术拐点可能随时到来ღ◈★★。换句话说ღ◈★★，在AI叙事上ღ◈★★，泡沫和现实之间ღ◈★★，可能只差一个盈利的拐点ღ◈★★。

　　我们拆过数据ღ◈★★，发现这轮A股上涨几乎全部来自“叙事”的贡献ღ◈★★，真正的盈利贡献很少ღ◈★★。换句话说ღ◈★★，这波A股上涨ღ◈★★，投资者买的不是当下的利润ღ◈★★，而是“我相信你未来会有利润”ღ◈★★。

　　什么意思？就是股价涨得很快ღ◈★★，但利润涨得更快ღ◈★★，估值被利润“压”了下来ღ◈★★。这说明ღ◈★★，和A股不同ღ◈★★，美股科技股的上涨背后ღ◈★★，是真有盈利在托底ღ◈★★。

　　当然ღ◈★★，很多人会说ღ◈★★，市场永远是先讲故事再等现实ღ◈★★，但叙事终究要回归现实ღ◈★★，估值最终要由业绩来验证ღ◈★★。

　　但资金的流向永远只是表层现象ღ◈★★，资金的背后一定是产业格局的变化ღ◈★★，所以接下来ღ◈★★，我们把镜头对准中国产业ღ◈★★，看看他们是怎么在微观层面实现了一场史无前例的产业重置ღ◈★★。

　　在创新药领域ღ◈★★，有一个很重要的指标叫License-outღ◈★★，也就是“对外授权”ღ◈★★。简单来说ღ◈★★，就是一家药企把自己研发的新药ღ◈★★，授权给跨国药企在海外开发ღ◈★★、生产和销售ღ◈★★。这个指标很能说明一国创新药的国际竞争力ღ◈★★。

　　今年5月ღ◈★★，辉瑞公司宣布花60.5亿美金ღ◈★★，也就是430亿人民币ღ◈★★，引进一家中国小药企抗癌新药的海外独家研发/商业化权益ღ◈★★。这刷新了中国创新药授权单笔交易的纪录ღ◈★★。

　　这不是特例ღ◈★★。2025年上半年ღ◈★★，中国创新药的License-out总金额已经接近660亿美元ღ◈★★，十年前这个数字还是零ღ◈★★。

　　辉瑞董事长艾伯乐甚至说ღ◈★★：“美国政府和国会整天想着如何不让技术泄露给中国ღ◈★★，但现在其实已经反过来了ღ◈★★。”

　　这件事的戏剧性在于ღ◈★★：就在大家对中国创新药行业已经几乎不抱希望的时候ღ◈★★，它突然发生了巨大的反转ღ◈★★。

　　一个产业原本被认为边缘弱小ღ◈★★、大家不抱期待ღ◈★★，突然有一天却冲进主流ღ◈★★，把所有人的预期彻底翻转ღ◈★★、重置ntd-048ღ◈★★。

　　AIღ◈★★，原来大家觉得中国和美国有十年的代差ღ◈★★，但DeepSeek R1突然闯进全球第一梯队ღ◈★★，重置了市场认知ღ◈★★；

　　游戏ღ◈★★，原来以为中国只能做代工和手游ღ◈★★，如今《原神》ღ◈★★、《黑神话ღ◈★★：悟空》原创爆款横扫全球ღ◈★★，腾讯更是超越索尼和微软ღ◈★★，成为全球营收最高的游戏公司ღ◈★★；

　　智能硬件ღ◈★★，外界印象长期停留在“便宜ღ◈★★、代工ღ◈★★、不智能”上ღ◈★★，但影石ღ◈★★、拓竹ღ◈★★、云鲸这些新锐公司ღ◈★★，却以全景相机ღ◈★★，3D打印机和扫拖机器人在欧美市场上ღ◈★★，或是颠覆像GoPro这种传统品牌ღ◈★★，或是拿到欧美科技媒体大满贯奖ღ◈★★，再或者是凭借一己之力拉高行业标准ღ◈★★。

　　这种转折ღ◈★★，不只让外界惊讶ღ◈★★，其实连我们自己很多人也还没完全反应过来ღ◈★★。因为“世界工厂ღ◈★★、低端加工”的印象ღ◈★★，实在太根深蒂固了ღ◈★★。

　　打开2004年的集装箱ღ◈★★，我们会看到ღ◈★★，里面大多是玩具ღ◈★★、毛绒公仔ღ◈★★、纺织服装ღ◈★★，还有一些附加值不算太高的机电产品ღ◈★★。那时候ღ◈★★，中国被称作“世界工厂”ღ◈★★，靠的就是劳动力便宜ღ◈★★、产能庞大ღ◈★★。

　　2014年ღ◈★★，集装箱已经比十年前大了三倍——中国已经成为世界第一大货物出口国ღ◈★★。但如果打开看ღ◈★★，里面的东西并没有发生根本改变ღ◈★★：最多的仍然是纺织ღ◈★★、服装ღ◈★★、家具这些劳动密集型产品ღ◈★★，以及组装好的手机ღ◈★★、电脑ღ◈★★。

　　但正是这种持续增长的庞大的“量”ღ◈★★，为后来的质变提供了土壤ღ◈★★。产业升级的拐点ღ◈★★，正在规模的持续扩张中酝酿ღ◈★★。

　　除了常规的服装ღ◈★★、玩具ღ◈★★、手机ღ◈★★、电脑之外ღ◈★★，还出现了很多新的品类ღ◈★★：半导体器件ღ◈★★、集成电路ღ◈★★、汽车ღ◈★★、电池ღ◈★★、船舶ღ◈★★。

　　比如光伏行业ღ◈★★，隆基ღ◈★★、天合光能这样的企业ღ◈★★，光伏板已经铺满全世界ღ◈★★，就像我们能看到的巨大的树冠ღ◈★★，枝繁叶茂ღ◈★★。

　　同样的ღ◈★★，芯片是树干ღ◈★★，上面支持着手机ღ◈★★、数据中心ღ◈★★、航空航天ღ◈★★、脑机接口ღ◈★★、机器人等几乎所有智能行业ღ◈★★，但在芯片的设计ღ◈★★、制造ღ◈★★、封装测试之下ღ◈★★，更深层的根系ღ◈★★，依靠稀土ღ◈★★、硅片ღ◈★★、光模块这些产业在支撑ღ◈★★。

　　还有新能源车ღ◈★★，如果整车是树冠ღ◈★★，电池ღ◈★★、电驱是树干ღ◈★★，它们底下还有正负极ღ◈★★、隔膜ღ◈★★、电解液ღ◈★★、稀土磁材ღ◈★★，这是更深层次的根系ღ◈★★。

　　更有意思的地方在于ღ◈★★，我们听到的这些陌生名词ღ◈★★：稀土ღ◈★★、光刻胶ღ◈★★、硅片ღ◈★★、正负极材料ღ◈★★、电解液ღ◈★★、多晶硅ღ◈★★、PET膜……

　　中国也是唯一拥有稀土产业全元素ღ◈★★、全链条的国家ღ◈★★，掌握了40%的稀土储量ღ◈★★，三分之二以上的专利和70%的产量ღ◈★★，以及90%以上的磁土精炼和磁体生产ღ◈★★。

　　很多人以为它只是苹果的代工厂ღ◈★★，但实际上ღ◈★★，它已经成功卡位到云计算ღ◈★★、AI算力ღ◈★★、新能源车等多个赛道ღ◈★★。像英伟达的AI算力中心里就有大量立讯的身影ღ◈★★：成千上万颗GPU要高速互联ღ◈★★，必须依赖高速背板ღ◈★★、光模块ღ◈★★、电连接和散热系统ღ◈★★，而这些正是立讯的核心产品ღ◈★★。谷歌ღ◈★★、亚马逊的数据中心也一样ღ◈★★，大量使用立讯的高速背板和电连接ღ◈★★。

　　“精密制造”这词听着很抽象ღ◈★★，但你想ღ◈★★，一个手机巴掌大ღ◈★★，可里面要装进上万个零部件ღ◈★★，所有零件ღ◈★★、线束ღ◈★★、模组都得要严丝合缝才行ღ◈★★，任何哪怕一丁丁点误差都会导致良率下降ღ◈★★，成本上升ღ◈★★。

　　立讯自己研发的模具ღ◈★★，能做到1微米的加工精度ღ◈★★，大概就是一根头发丝的六十分之一ღ◈★★。在这样的精度下ღ◈★★，才能把连接器ღ◈★★、声学模组ღ◈★★，这些看似不起眼的小零件ღ◈★★，批量化地生产出来ღ◈★★。

　　而且难的不仅是“做得出来”ღ◈★★，更难的是长期ღ◈★★、大规模ღ◈★★、低良率损耗地做得出来ღ◈★★。这就是为什么全球范围内ღ◈★★，能在这一领域形成壁垒的企业少之又少ღ◈★★。

　　这也是为什么我们说ღ◈★★，现在的立讯ღ◈★★，和我们想象中的“代工厂”不一样ღ◈★★，它已经成功“卡位全球科技硬件生产网络”ღ◈★★。

　　这ღ◈★★，就是天时ღ◈★★，没有这波全球化ღ◈★★，就没有这次全球生产网络的构建与升级ღ◈★★，也没有今天中国的“超级供应链”ღ◈★★。

　　像光伏行业里ღ◈★★，过去十多年ღ◈★★，单晶硅片的厚度每年只减薄几微米ღ◈★★，电池工艺效率每年提升0.3-0.5个百分点ღ◈★★。

　　这些“小数点改进”积累ღ◈★★，导致光伏度电成本在十年里下降了80%以上ღ◈★★，这触发全球能源版图的重构ღ◈★★。

　　结果就是ღ◈★★，试错成本被摊薄ღ◈★★，产业迭代速度加快ღ◈★★。这些就是诺奖得主布莱恩·阿瑟所说的“组合进化”ღ◈★★，也是中国最典型的“累进式创新”ღ◈★★。

　　它靠的不是天才的灵光一闪ღ◈★★，而是成千上万工程师日复一日的改进ღ◈★★，再加上中国特有的规模化并行试错ღ◈★★，一点点迭代ღ◈★★，最后叠成系统性的突破ღ◈★★。

　　就是他们非常善于把自己的经验和积累不断沿着上下游去迁移ღ◈★★，把经验和工艺延展到新的环节——就像在孤岛之间不断架桥ღ◈★★，原本分散的环节被一条条连接起来ღ◈★★，慢慢变成一整片的陆地ღ◈★★，最后沟通成本降低ღ◈★★，协同效率升高ღ◈★★。

　　它不是单一技术的突破ღ◈★★，而是当产业ღ◈★★、市场ღ◈★★、工程师ღ◈★★，应用生态一起累积到一定程度ღ◈★★，突然触发了一种全新的系统性能力ღ◈★★。就像水到100度会突然变成蒸汽ღ◈★★。

　　我今年看到一张特别有意思的图ღ◈★★，里面列了一长串企业名字ღ◈★★：大疆ღ◈★★、拓竹科技ღ◈★★、正浩创新ღ◈★★、库犸动力ღ◈★★、丰疆智能ღ◈★★、禾启智能......

　　行业五花八门ღ◈★★，从无人机ღ◈★★、便携储能ღ◈★★，到3D打印机ღ◈★★、机器人ღ◈★★。但它们有一个共同点ღ◈★★：就是全部来自“大疆系”——大疆背景的创始人和产品方法论ღ◈★★。

　　除了刚才说的“大疆系”创始人外ღ◈★★，还有影石的刘靖康ღ◈★★、Plaud AI的许高ღ◈★★、xTool的王建军……他们也有一些共同的特征ღ◈★★：85后ღ◈★★、技术宅ღ◈★★、品牌控ღ◈★★、有审美ღ◈★★。

　　更重要的是ღ◈★★，他们生来就把自己当全球玩家ღ◈★★。从第一天起ღ◈★★，他们就没想过“做便宜的代工货”ღ◈★★，而是直指顶尖产品ღ◈★★，要做高溢价的世界级品牌ღ◈★★。

　　阳光电源ღ◈★★、立讯精密ღ◈★★、汇川技术凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★、宁德时代ntd-048ღ◈★★、歌尔股份ღ◈★★、均胜电子ღ◈★★，上一代企业ღ◈★★，像榕树的根系ღ◈★★：沉在地下ღ◈★★，不炫ღ◈★★，但牢牢卡住了产业链的关键节点ღ◈★★，托起了整棵树ღ◈★★。

　　影石创新ntd-048ღ◈★★、拓竹科技ღ◈★★、Plaud AIღ◈★★、宇树科技ღ◈★★、远景科技ღ◈★★、徕芬电子ღ◈★★、安克创新ღ◈★★，新一代企业家ღ◈★★，更心有猛虎ღ◈★★，一开始就对准全球市场ღ◈★★，做品牌ღ◈★★、追高溢价ღ◈★★，直接和GoProღ◈★★、戴森ღ◈★★、波士顿动力等这些老的巨头掰手腕ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，“涌现”不是偶然的现象ღ◈★★。就像榕树的根系ღ◈★★，纵横交错在地下ღ◈★★，深深扎下去ღ◈★★，当力量积累到一定程度ღ◈★★，就会在地面上长出新的树冠枝芽ღ◈★★。

　　但一个有意思的现象是ღ◈★★，不管是“老的根系”企业ღ◈★★，还是“新的树冠”企业ღ◈★★，这些企业有个共同特征ღ◈★★，全球化ღ◈★★。

　　立讯精密ღ◈★★，海外营收占比超过80%ღ◈★★；影石创新ღ◈★★，出货量里七成都来自海外ღ◈★★；这说明什么？真正面向未来的中国企业ღ◈★★，需要全球市场ღ◈★★。

　　另一方面ღ◈★★，海外业务的毛利率ღ◈★★，往往比国内要高ღ◈★★。而且ღ◈★★，这些出海企业ღ◈★★，已经不再是过去那种低端代工ღ◈★★，而是在做高附加值的产品和服务ღ◈★★，在海外市场有更强的定价能力和盈利能力ღ◈★★。

　　2024年ღ◈★★，出海TOP100的整体收益率是32.65%ღ◈★★，比其他主板股票高出整整10个百分点ღ◈★★。

　　今年ღ◈★★，在对等关税宣布之后ღ◈★★，4月8号到9月底ღ◈★★，出海TOP100上涨了47.85%ღ◈★★，比其他股票高出23个百分点ღ◈★★。

　　一开始翻指数成分股名单的时候ღ◈★★，我们发现有很多陌生名字——安道麦ღ◈★★、冠捷科技ღ◈★★、渤海租赁ღ◈★★、阿特斯——都是平常生活中不太熟悉的ღ◈★★。

　　我们对那些“树冠”的明星企业投注了巨大的热情ღ◈★★，但其实出海的价值ღ◈★★，更深藏在“干系”和“根系”的企业里——它们或许不那么知名ღ◈★★，却在细分领域里做到全球领先ღ◈★★，成为全世界都离不开的节点ღ◈★★。

　　第一ღ◈★★，专注ღ◈★★。它们往往深耕在某个细分赛道里做到极致ღ◈★★，即使在国内名气不大ღ◈★★，却在全球市场是隐形冠军ღ◈★★。

　　第二ღ◈★★，国际化ღ◈★★。很多企业海外收入占比超过70%ღ◈★★，甚至80%ღ◈★★，这意味着他们真正融入了全球产业链ღ◈★★，具备了与国际巨头正面竞争的能力ღ◈★★。

　　第三ღ◈★★，高附加值ღ◈★★。它们早已不只是代工ღ◈★★，而是有自己的技术壁垒ღ◈★★、品牌价值ღ◈★★，甚至在某些领域具备标准制定权ღ◈★★。

　　比如在精密制造领域ღ◈★★，立讯精密ღ◈★★、歌尔股份ღ◈★★、均胜电子是英伟达ღ◈★★、苹果ღ◈★★、特斯拉等国际巨头的核心供应商ღ◈★★；

　　在新材料领域ღ◈★★，华友钴业ღ◈★★、新和成掌握了关键技术ღ◈★★，全球市场份额排名前列——这些企业可能不为普通消费者所知ღ◈★★，但它们在各自的领域里ღ◈★★，已经实现了真正意义上的“全球卡位”ღ◈★★。

　　这是好事ღ◈★★，但它也有另一面ღ◈★★：出口太强ღ◈★★，有时候反而会被视作“威胁”ღ◈★★，被指责冲击其他国家产业ღ◈★★，引发摩擦ღ◈★★。

　　今年ღ◈★★，中美摩擦进一步升级ღ◈★★。4月特朗普政府宣布对等关税后ღ◈★★，贝森特直言ღ◈★★：“中国的经济体系由制造业出口驱动增长ღ◈★★，将继续与贸易伙伴造成更严重的失衡ღ◈★★。”这句话点出了症结ღ◈★★：出口既是中国参与全球化的最大优势ღ◈★★，也是最敏感的风险点ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，今天中国企业必须快速反应ღ◈★★，不能只停留在“产品出海”ღ◈★★，而要迈向“产能出海”ღ◈★★：不仅把货卖出去ღ◈★★，还要把部分生产环节ღ◈★★、研发基地ღ◈★★、供应链节点真正“搬出去”ღ◈★★。宁德时代在德国ღ◈★★、匈牙利建厂ღ◈★★，立讯精密在越南扩产ღ◈★★，都是这个趋势ღ◈★★。

　　通过“走出去”ღ◈★★，中国企业不只是全球供应链的供货方ღ◈★★，而是真正扎下了更深的根ღ◈★★，成为全球生产网络的一部分ღ◈★★。

　　这样一来ღ◈★★，即便贸易壁垒加厚ღ◈★★，我们也不是单纯“被动被卡”的一方ღ◈★★，而能在更多地方落子布局ღ◈★★，形成纵深防御ღ◈★★。

　　未来的竞争ღ◈★★，不再是“一个国家 vs 另一个国家”ღ◈★★，而更像是“一个跨国生产网络 vs 另一个跨国生产网络”ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，出海ღ◈★★，不只是“把货卖出去”ღ◈★★。它更是中国企业在岛链化格局下开启的新一次的全球价值链卡位战ღ◈★★。

　　2ღ◈★★、2025年前9个月ღ◈★★，港股IPO融资总额超过1500亿港元ღ◈★★，坐上了全球IPO融资头把交椅ღ◈★★。其中ღ◈★★，海外基石投资者的认购金额接近30%ღ◈★★。同比增速超过100%ღ◈★★。

　　1ღ◈★★、即使在地缘政治紧张的背景下ღ◈★★，全球资本对优质的中国企业非常渴望ღ◈★★，而且这种渴望ღ◈★★，在2025年变得更加迫切ღ◈★★；

　　国际投资有个基本规律ღ◈★★，叫“同根同源”原则ღ◈★★，也就是资金更愿意投向政治距离相近ღ◈★★、文化制度相似的地方ღ◈★★。

　　比如ღ◈★★，很多中国企业的对外投资ღ◈★★，往往是通过香港的平台公司来完成的ღ◈★★。腾讯投资Spotifyღ◈★★、贝壳ღ◈★★、BOSS直聘ღ◈★★，都是利用在香港注册的企业操作的ღ◈★★。比亚迪收购捷普新加坡ღ◈★★，也同样是通过香港子公司完成的ღ◈★★。

　　如果不把这些分散的信息ღ◈★★、企业案例和金融数据系统化梳理ღ◈★★，就很难看到中国企业整体出海的格局和趋势ღ◈★★。所以今天ღ◈★★，我想向大家介绍一个重要的研究成果——

　　吴靖老师是香港中文大学商学院终身教授ღ◈★★，香港中文大学亚洲供应链与物流研究所(AISCL)副所长ღ◈★★。他最擅长运用大数据和人工智能技术ღ◈★★、去量化ღ◈★★、扫描和解析全球供应链的图谱ღ◈★★。

　　林雪萍老师是全球产业创新与供应链研究专家ღ◈★★，现任北京联讯动力咨询公司总经理ღ◈★★，同时担任上海交通大学中国质量发展研究院客座研究员ღ◈★★。他最擅长田野调研ღ◈★★，是中国制造业的实战派专家ღ◈★★。他的著作《供应链攻防战》ღ◈★★，《大出海》都给我很多启发ღ◈★★。

　　这份报告ღ◈★★，是我们三个团队过去一年深度合作的结晶ღ◈★★。我们都深深感到ღ◈★★，今天的出海早已不再是单纯的产品输出ღ◈★★，而是中国企业在全球生产网络中寻找关键节点ღ◈★★、实现战略布局的过程ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，我们希望ღ◈★★，这份报告未来能为投资者ღ◈★★、企业家ღ◈★★，以及所有关心中国产业未来的人ღ◈★★，提供一个全新的观察视角ღ◈★★，我们也更希望这份报告ღ◈★★，成为一张“中国企业全球卡位的新地图”——

　　这份报告将在2025年11月7日正式发布ღ◈★★，那天我们三个团队会一起做一场直播ღ◈★★，聊聊这个报告的诞生ღ◈★★，也讲讲我们眼里“中国企业出海竞争力”到底来自哪里？

　　一次是在广州开会ღ◈★★，住一个五星级酒店ღ◈★★，房价已经从原来的2000到了1400ღ◈★★。一进房间ღ◈★★，就觉得有股淡淡的ღ◈★★，说是“霉味”不确切ღ◈★★，但就是“长久空置”的气味ღ◈★★，我去拉窗帘ღ◈★★，灰尘簌簌而下ღ◈★★，很明显ღ◈★★，房间利用率不高ღ◈★★，有点疏于打理了ღ◈★★。

　　过了一周ღ◈★★，正好去金山岭的阿那亚ღ◈★★，跟张维迎老师做个对谈——金山岭阿那亚是一个山谷腹地的度假社区ღ◈★★，离北京开车两个半小时ღ◈★★，除了一小段古长城ღ◈★★，没有什么名胜古迹ღ◈★★。就是很阿那亚风格的民宿ღ◈★★，音乐厅ღ◈★★，咖啡书屋ღ◈★★，文化活动ღ◈★★。这么偏远的一个地方ღ◈★★，也不是假期ღ◈★★，酒店居然满房ntd-048ღ◈★★，我们团队订了套民宿ღ◈★★，3000多一晚ღ◈★★，实话说真不便宜对吧？司机跟我说ღ◈★★，他现在每个周末都跑这条线ღ◈★★，来回好几趟ღ◈★★。

　　我当时突然想起上周在广州的情景ღ◈★★，心里微微一动ღ◈★★，脑子里就出现今年共潮生的主题ღ◈★★，“重置”——重新设置ღ◈★★。

　　大概经过是这样的ღ◈★★。一个95后的消费板块基金经理ღ◈★★，他的工位在社交媒体上火了ღ◈★★。为什么？因为他的桌子堆满了五颜六色的潮玩ღ◈★★、手办ღ◈★★，旁边基金经理的工位啥样子呢？研报ღ◈★★，咖啡杯ღ◈★★，整洁朴素ღ◈★★。

　　他的持仓和他的工位保持了高度一致ღ◈★★：第一大重仓股是泡泡玛特ღ◈★★，另外的重仓股包括珠宝品牌潮宏基ღ◈★★、网红化妆品牌毛戈平ღ◈★★、出海新贵安克创新ღ◈★★。在这个小哥接手之前呢ღ◈★★，这只基金重仓的是贵州茅台ღ◈★★、山西汾酒ღ◈★★、还有温氏股份ღ◈★★，不是白酒股就是猪肉股——之前的都是老登股ღ◈★★，之后的都是小登股ღ◈★★。

　　数据很明显ღ◈★★：茅台ღ◈★★、海天味业ღ◈★★、伊利ღ◈★★、片仔癀ღ◈★★、格力ღ◈★★，老登股普遍下跌ღ◈★★。泡泡玛特ღ◈★★、老铺黄金ღ◈★★、潮宏基ღ◈★★、古茗ღ◈★★，小登股涨势喜人ღ◈★★，很多价格翻了一倍不止ღ◈★★。

　　很多从业者感叹ღ◈★★，能卖出价格的只有“情绪价值”ღ◈★★。所以ღ◈★★，几乎所有商家都在绞尽脑汁地想着怎么给自己的产品/服务附加上“情绪价值”ღ◈★★。

　　但是ღ◈★★，到底什么是情绪价值？不同的人群ღ◈★★，在不同场景下ღ◈★★，会有不一样的情绪价值吗？情绪怎么定义？价值怎么衡量？更重要的是ღ◈★★，“情绪价值”是根本原因吗？为什么不是昨天ღ◈★★，而是今天的消费市场才需要情绪价值？

　　“后物质价值观”这个概念是著名社会学家英格尔哈特在上个世纪70年代左右提出的ღ◈★★。大意就是说ღ◈★★，当人们的基本物质需求——比如温饱ღ◈★★、安全——得到满足之后ღ◈★★，会转向追求更高层次的物质需求ღ◈★★，比如爱凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★、尊严ღ◈★★、自我实现等等ღ◈★★。几乎所有发达国家都经历过这一阶段ღ◈★★。

　　大概在2019年ღ◈★★，我们跨过“1万美元人均GDP”的门槛ღ◈★★。那一年我记得ღ◈★★，我在第一本《钱从哪里来》中写道ღ◈★★，未来中国消费有三个刚需ღ◈★★，叫做“爱美ღ◈★★，怕死ღ◈★★，孤独”ღ◈★★，仔细想想ღ◈★★，这些都是“后物质价值观”的需求在萌芽ღ◈★★。

　　2025年9月ღ◈★★，中国人均GDP大约是1.3万-1.4万美元ღ◈★★，大体上可以认为中国社会正在逐渐进入后物质价值观转型加速的阶段——这ღ◈★★，大概也是我们过去几年看到的“情绪价值”ღ◈★★，“审美溢价”ღ◈★★，“体验需求”的经济大背景ღ◈★★。

　　但是且慢ღ◈★★。我一直觉得ღ◈★★，当我们讨论中国的时候ღ◈★★，要谨慎使用“中国经济”ღ◈★★、“中国消费”这样的词语ღ◈★★。

　　快手上ღ◈★★，18线村镇集市上喊麦的老铁是中国经济/中国消费ღ◈★★；小红书上ღ◈★★，上海手冲咖啡ღ◈★★，北京国博逛展的集美ღ◈★★，也是中国经济/中国消费ღ◈★★。

　　这意味着ღ◈★★，今天中国大约有6亿人的消费方式已经或者正在快速的发生变化ღ◈★★：从物质满足转向意义建构ღ◈★★，从实用主义到体验主义ღ◈★★。

　　所以在“怎么花钱”上ღ◈★★，他们会关注体验ღ◈★★、审美ღ◈★★、身份符号ღ◈★★，而不是单纯的功能和价格ღ◈★★，这个群体ღ◈★★，其实也就是过去几年我们看到“种草经济”爆发的基本盘ღ◈★★，也是“情绪价值”“审美溢价”“体验需求”全面爆发的人群ღ◈★★。

　　这个群体属于后物质价值观萌芽的阶段ღ◈★★。他们仍然以实用ღ◈★★、性价比为主ღ◈★★，但在社交媒体的影响下ღ◈★★，后物质价值观已经在他们的生活里“渗透”进来ღ◈★★。

　　比如ღ◈★★，他们会在拼多多上追求极致性价比ღ◈★★，同时也可能在小红书上被种草某些带有身份ღ◈★★、体验ღ◈★★、审美意味的消费品ღ◈★★。

　　到这里ღ◈★★，中国消费的故事还没完——再往下看ღ◈★★，中国还有129个城市ღ◈★★，4亿人口ღ◈★★，人均GDP还在8000美元以下ღ◈★★。

　　这部分人口ღ◈★★，还多是实用功能主导ღ◈★★，价格优先的消费习惯ღ◈★★。这么庞大的低收入群体ღ◈★★，是中国经济增长中最需要“升级”的部分ღ◈★★，当然也意味着未来还有潜力可挖ღ◈★★。

　　6:4:4ღ◈★★，这大概是后物质价值观在中国的渗透情况ღ◈★★，所以很多人在讨论ღ◈★★，中国会出现日本类似的“消费分层”的情况ღ◈★★，比如高端群追逐设计师品牌ღ◈★★，大众群体则强调平价ღ◈★★、品质凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★、个性化ღ◈★★。

　　我相信这个都有体感ღ◈★★，微信ღ◈★★、抖音ღ◈★★、快手ღ◈★★、小红书......无处不在ღ◈★★。几乎很少有人ღ◈★★，敢说自己的想法/行为ntd-048ღ◈★★，完全不受社交媒体的影响ღ◈★★。

　　这其实也正是中国消费市场的一个独特之处ღ◈★★，即物质价值观和后物质价值观是交叉并行的ღ◈★★。在同一个社会ღ◈★★，甚至同一个人身上凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★，两种逻辑可以并存ღ◈★★。

　　我在线下课里曾讲过一个故事ღ◈★★，是身边发生的线高校老师ღ◈★★，跟我说把家里的车卖掉了ღ◈★★，因为油费太贵ღ◈★★，不划算ღ◈★★，以后上班就坐地铁ღ◈★★，挤挤更健康ღ◈★★。

　　当时我心里还暗暗一惊ღ◈★★：大环境不好ღ◈★★，消费降级都把年轻人逼到什么程度了ღ◈★★。结果过几天ღ◈★★，大家出去滑雪ღ◈★★，他背了一块伯顿BURTON的滑雪板过来ღ◈★★，是那种高端款ღ◈★★，我在商场里见过ღ◈★★，2万多一块ღ◈★★，我自己都有点买不下手ღ◈★★。但他觉得很正常ღ◈★★，年轻同事们都挺可以理解ღ◈★★，生活已经如此艰难ღ◈★★，我还不能偶尔对自己好点么？据说ღ◈★★，这叫“配得感”ღ◈★★。

　　现在我们再回头去看ღ◈★★，老登股和小登股ღ◈★★，恰好印证了今天消费市场的“冰火两重天”ღ◈★★，这来自两个维度的变化ღ◈★★：

　　泡泡玛特借助小红书ღ◈★★、抖音做IP的病毒式传播ღ◈★★；蜜雪冰城靠魔性音乐ღ◈★★、表情包ღ◈★★，把“雪王”变成社交符号ღ◈★★，甚至最便宜的柠檬水里都有AI的影子——蜜雪用AI跟踪门店数据ღ◈★★、预测采购ღ◈★★，把补货从三天缩短到六小时ღ◈★★。所以ღ◈★★，这就是我说的“消费重置”ღ◈★★。

　　很多人都熟悉波特的四个Pღ◈★★，Product（产品）ღ◈★★、Price（价格）ღ◈★★、Place（渠道）ღ◈★★、Promotion（推广）ღ◈★★，这是生产者producer的视角ღ◈★★：企业决定卖什么ღ◈★★，怎么定价凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★，怎么推广ღ◈★★。

　　把数据沉淀成资产ღ◈★★，让内容—场景—交易形成自我强化的飞轮ღ◈★★。和4P的producer生产者不同ღ◈★★，这4个C代表的是

　　今年有个国产品牌ღ◈★★，一款15000块钱的高端电视机ღ◈★★，几个月内卖了五六千台（GMV8000多万）ღ◈★★。

　　听到这个事的时候ღ◈★★，我是挺吃惊的ღ◈★★。因为这种大彩电主要针对就是买房搞家装的人群ღ◈★★，但现在都没人买房ღ◈★★。

　　去年《黑神话ღ◈★★：悟空》大火的时候ღ◈★★，小红书上的游戏博主们疯狂种草ღ◈★★，高清高刷的大屏电视——因为这样才不卡帧ღ◈★★，悟空身上每一根毛发才清晰可见ღ◈★★，更重要的ღ◈★★，是跟好基友一起打更爽ღ◈★★。

　　汤圆也一样ღ◈★★。估计很多人都吃过那个叫“柿柿如意”的汤圆——做成柿子形状ღ◈★★，考试ღ◈★★、面试ღ◈★★、搬家ღ◈★★、婚礼ღ◈★★，但凡有事ღ◈★★，吃几个ღ◈★★，随时随地都“事事（柿柿如意）”ღ◈★★。大家都说ღ◈★★，年轻人在上学和上班之间选择了上香ღ◈★★，这个企业就将自己的汤圆变成了“好运彩头”ღ◈★★。

　　她说ღ◈★★，人都有主体性ღ◈★★。但过去的经济水平ღ◈★★、制度叙事ღ◈★★、集体意识ღ◈★★，会把个体的差异性包裹住ღ◈★★，塑造成比较一致的需求ღ◈★★，所以在市场上看到的ღ◈★★，就是清晰的大共识ღ◈★★。现在完全不同了ღ◈★★。供给非常充沛ღ◈★★，社会更加多元ღ◈★★，信息也充分流动——这些力量共同作用ღ◈★★，让个体的兴趣与需求被充分释放ღ◈★★，于是ღ◈★★，市场不再被统一的叙事覆盖ღ◈★★，而是被拆解成一个个“小共识”ღ◈★★。

　　不过ღ◈★★，后物质价值观也是虚的概念ღ◈★★，即使落地到爱美ღ◈★★、怕死ღ◈★★、怕孤独ღ◈★★、环保这些需求ღ◈★★，也仍然是抽象的需求ღ◈★★。

　　如何激发这种需求？不是卷低价ღ◈★★，不是买流量ღ◈★★，低价喊单ღ◈★★，而是在细致的场景里面去挖掘和刺激出人的需求ღ◈★★。

　　举个例子ღ◈★★，2023年卡萨帝推一款热水器ღ◈★★。一般来说ღ◈★★，热水器主打“恒温ღ◈★★，水流稳定”ღ◈★★，但都明白ღ◈★★，现在这种“卖点”哪里算卖点ღ◈★★，哪个中国企业做不到？

　　企业在用户笔记里发现提到热水器最多的场景是（女生）洗澡ღ◈★★，而女生洗澡关注点不是“恒温节流ღ◈★★，功率稳定”ღ◈★★，而是“温和水质”ღ◈★★，是护肤ღ◈★★、美肤ღ◈★★。所以卡萨帝以“富锶矿泉浴”为卖点ღ◈★★，给自己热水器创造了一个“小私汤”的昵称ღ◈★★，主打“在家泡私人温泉”ღ◈★★。

　　你想象一下ღ◈★★，外面当牛马一天ღ◈★★，下班回家ღ◈★★，扔掉高跟鞋ღ◈★★，浴室里点上香氛ღ◈★★，再放点音乐ღ◈★★，开瓶香槟ღ◈★★，再把自己丢到水里凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★，温泉水滑洗凝脂ღ◈★★，洗了这一天的疲惫和不堪——这个场景当时被很多单身女性ღ◈★★、宝妈ღ◈★★、想过精致生活的“牛马”们ღ◈★★，狠狠共情了ღ◈★★，活生生将一个工业品卖成了情感载体ღ◈★★，做出爆款ღ◈★★。

　　一方面是感叹中国供给能力是真强ღ◈★★，但另一方面也挺忧虑ღ◈★★，企业长期卷到没利润ღ◈★★，不是好事ღ◈★★，企业活不下去ღ◈★★，宏观上更是会加剧通缩ღ◈★★。

　　第一步就是找到小共识ღ◈★★，重新定义产品功能ღ◈★★；再把产品放进具体的场景里ღ◈★★，用场景去激发需求ღ◈★★。需求被激发ღ◈★★，还需要被承接ღ◈★★。

　　今年黄金大热ღ◈★★，但不是所有做黄金饰品的企业都过得好ღ◈★★。像我前面提到的“老铺黄金”“潮宏基”ღ◈★★，被称为小登股ღ◈★★，业绩暴增ღ◈★★、估值翻翻ღ◈★★；但也有不少传统黄金企业ღ◈★★，比如老凤祥ღ◈★★、周大生ღ◈★★，业绩下滑ღ◈★★、股价下跌ღ◈★★，被打入“老登股”的行列ღ◈★★。

　　作为一个“中登”ღ◈★★，其实在“老登股”和“小登股”的段子出来之前ღ◈★★，我是不知道潮宏基的ღ◈★★。今年正好在开组会ღ◈★★，看财报的时候ღ◈★★，我随口问了一句ღ◈★★：“潮宏基ღ◈★★，你们谁知道啊？”

　　说完ღ◈★★，她顺手就把耳朵上的耳环摘下来给我们看ღ◈★★，是个挺清秀的花丝平安扣设计ღ◈★★，有点古典国风的味道ღ◈★★。

　　因为潮宏基也是黄金首饰里做“小共识”的ღ◈★★，专攻年轻人市场ღ◈★★，首饰主打“国风非遗”设计ღ◈★★。当她觉得挺好看ღ◈★★，下单买了一个ღ◈★★，也记住了这个品牌ღ◈★★。

　　然后这一戴就几年ღ◈★★，去年带娃逛街ღ◈★★，一楼一排首饰店ღ◈★★，中间有间店看着有点不一样ღ◈★★，像个画廊ღ◈★★，多注意了一下ღ◈★★，发现居然是自己买过的潮宏基ღ◈★★，有点好奇ღ◈★★，就顺便拐进去ღ◈★★。在店里试戴的时候ღ◈★★，她顺口问店员才知道ღ◈★★，这家门店的设计确实有讲究ღ◈★★：因为品牌本来主打国风非遗设计ღ◈★★，所以门店的空间设计是从“花丝镶嵌”这种非遗工艺里提取的元素延伸出来的ღ◈★★。而且ღ◈★★，每个城市的门店还会做差异化ღ◈★★，会结合当地的文化去做成“一城一非遗”ღ◈★★。她好奇说ღ◈★★，这种非遗款好卖么？店员告诉她ღ◈★★，那些特别款ღ◈★★，虽然客群小ღ◈★★，但挺能带动普通款的销售——

　　这些年ღ◈★★，我们老是在讨论“线上商业”和“线下商业”ღ◈★★，好像它们是两个世界的模式ღ◈★★。但未来这种区分已经没什么意义了ღ◈★★。

　　现在一个人消费行为ღ◈★★、消费决策ღ◈★★，很多时候都是在线上被种草ღ◈★★，然后在线下完成交易ღ◈★★。小到一杯爆款奶茶ღ◈★★、一个隐藏款的盲盒ღ◈★★，大到一件设计师款的首饰ღ◈★★、一张沙发ღ◈★★，甚至一个整屋的家装方案——其实都是这样一个连续的过程ღ◈★★。

　　这其实也是我们后面要讲的第三个Cღ◈★★，Co-creation共创的前提ღ◈★★：你必须先做线上化ღ◈★★，把用户的行为ღ◈★★、数据沉淀下来ღ◈★★，才能真正反哺线下的体验ღ◈★★；

　　这个概念兴起实际上是适应当时美国“体验经济”的浪潮ღ◈★★，要给用户更独特的体验感受ღ◈★★。其实这跟今天中国很多商家讲的“情绪价值”有点像ღ◈★★。

　　几年前我给儿子买过一件法国牌子的儿童冲锋衣ღ◈★★，价格很贵ღ◈★★，因为面料“高科技”ღ◈★★，超级防风防雨防雪ღ◈★★。结果三年下来一次没穿过ღ◈★★，现在已经小了ღ◈★★。

　　为什么？因为太厚太硬ღ◈★★，小朋友穿着不舒服ღ◈★★。其实想想ღ◈★★，一个6ღ◈★★、7岁的城市娃ღ◈★★，他的“户外”也就是爬个西山ღ◈★★、京郊露个营ღ◈★★。这些“极致科技”功能ღ◈★★，用梁宁老师的话说ღ◈★★，不是我们这些普通人日常的“真需求”ღ◈★★。

　　安踏一开始想做的是“儿童冲锋衣”ღ◈★★，但冲锋衣造价高ღ◈★★、需求又不确定ღ◈★★，他们没贸然上ღ◈★★，而是先做“用户洞察”ღ◈★★，把社交媒体上大量的用户笔记ღ◈★★、评论都拉出来ღ◈★★，结果发现ღ◈★★，儿童户外活动的真实场景不是雪山荒野ღ◈★★，而是露营ღ◈★★、溯溪ღ◈★★、上下学ღ◈★★。秋冬季最刚需的ღ◈★★，不是极致防雨ღ◈★★，而是防风ღ◈★★、舒适ღ◈★★。尤其孩子长得快ღ◈★★，衣服穿不了多久ღ◈★★，所以性价比很重要ღ◈★★。

　　根据这些洞察ღ◈★★，设计出来了后ღ◈★★，他们又邀请博主妈妈带孩子到现场试穿ღ◈★★，当妈妈的提了很多细节ღ◈★★：口袋要平整ღ◈★★，图案要可爱又有张力ntd-048ღ◈★★。还有ღ◈★★，很重要的ღ◈★★，绿色更显眼也更安全——这些意见都进入了实际产品ღ◈★★。到最后上新的时候ღ◈★★，还做了个改进ღ◈★★。把“儿童冲锋衣”改成了“儿童晴雨甲”ღ◈★★。

　　作为母亲ღ◈★★，我是很能体会到这个名字的亲近感的——毕竟ღ◈★★，我们希望给孩子的可能不是冲锋陷阵的铠甲ღ◈★★，是风雨之间ღ◈★★，一件贴心的小小庇护ღ◈★★。当然结果很好ღ◈★★，这款产品上线后很快卖爆ღ◈★★，单季销售额破亿ღ◈★★，属于童装领域年度爆款ღ◈★★。

　　因为你产品针对的是真实需求ღ◈★★，你的新品经过了用户参与的迭代ღ◈★★，你的营销语言也更精准ღ◈★★，更贴近用户真实痛点ღ◈★★。

　　而这一点ღ◈★★，对今天的企业来说ღ◈★★，是生死攸关的ღ◈★★。因为在供给极度充裕ღ◈★★、同质化严重的环境下ღ◈★★，谁能提高上新的成功率ღ◈★★，谁就能活下来ღ◈★★；谁能不断打造爆款ღ◈★★，谁就能在市场里持续站稳脚跟ღ◈★★。

　　说真的ღ◈★★，今天的消费市场ღ◈★★，竞争真的不是看谁的工厂更大ღ◈★★、机器更多ღ◈★★，而是谁能更快ღ◈★★、更精准地把用户的声音变成产品ღ◈★★。从这个意义上讲ღ◈★★，今天ღ◈★★，

　　刚才我们讲到了现在消费重置过程中ღ◈★★，企业活下去ღ◈★★，卷出来的3个法则ღ◈★★，也就是3个Cღ◈★★：Consensus共识ღ◈★★、Context场景ღ◈★★、和Co-creation共创ღ◈★★。

　　数字平台崛起ღ◈★★，就是依赖于数据的复利效应ღ◈★★：和钱一样ღ◈★★，数据不是一次性资源ღ◈★★。每一次使用ღ◈★★、迭代都会产生新的数据ღ◈★★，从而让下一轮推荐算法和经营决策更精准ღ◈★★，进而吸引更多用户ღ◈★★，产生更多数据ღ◈★★。

　　外卖看似没科技含量ღ◈★★，其实高度依赖数据和算法ღ◈★★。美团用十多年ღ◈★★，把上千万中小商家搬到线上凯发K8官网下载客户端中心ღ◈★★，完成了供给端数字化ღ◈★★；每天处理8000万订单ღ◈★★，靠的不是人海战术ღ◈★★，而是算法——高频合单ღ◈★★、最优路线ღ◈★★、商场内精确定位ღ◈★★，甚至能判断消费者偏好“打电话还是放门口”ღ◈★★。这就是复利优势ღ◈★★：

　　到了今天ღ◈★★，数据的复利效应并不仅限于阿里ღ◈★★、美团这些平台公司ღ◈★★。传统行业也一样ღ◈★★。但这肯定是一个更加困难ღ◈★★、漫长的工程ღ◈★★。

　　所谓零售转型ღ◈★★，简单来说就是把全国近6000多家门店数字化ღ◈★★，每天的销售ღ◈★★、商品ღ◈★★、会员ღ◈★★、库存数据全部汇编成一张数字化的网ღ◈★★，中间不再隔着经销商ღ◈★★，而是和用户形成了一条直线ღ◈★★。

　　首先ღ◈★★，有了数据之后ღ◈★★，他们能更精准地看到自己的核心用户是谁ღ◈★★，并把这些画像和小红书上的场景数据做映射ღ◈★★。映射之后ღ◈★★，这时候小共识就浮现出来了ღ◈★★。

　　现在用户关心的是很多生活细节ღ◈★★，你平时想都想不到ღ◈★★，比如说ღ◈★★，一个功能沙发ღ◈★★，有人要新能源车里的零重力体验ღ◈★★，还有的要零靠墙节省空间ღ◈★★，也有的要底部抬高易清洁打扫——用户的声音是前置在研发环节的ღ◈★★，接着再邀请会员共创迭代ღ◈★★，新款“云舒”沙发就浮现出来了ღ◈★★。

　　另一端是门店的交易数据——成交效率ღ◈★★、产品客单价ღ◈★★。这两组数据打通ღ◈★★、互相映射ღ◈★★，就形成了一个完整的闭环ღ◈★★：

　　更别提从“批发思维”转向“用户思维”ღ◈★★，重构整个组织结构——投入大ღ◈★★，短期还未必见效ღ◈★★。所以ღ◈★★，很多时候ღ◈★★，企业要么从头再来ღ◈★★，要么就得有勇气上路ღ◈★★，更要有耐心坚持到底ღ◈★★。

　　在消费者价值观变化和数字技术变迁的重置时代ღ◈★★，企业的生存和发展一定要把“生产者视角”必须换成“消费者视角”ღ◈★★。

　　ღ◈★★，让他们共建ღ◈★★、共鸣ღ◈★★、共创ღ◈★★。如果放到更大的图景里看ღ◈★★，这其实意味着——中国的消费市场ღ◈★★，正在从粗放的经销逻辑ღ◈★★，被重构成一个更精准ღ◈★★、更贴近用户的数字商业时代ღ◈★★，这样的阶段里ღ◈★★，企业要学会新的生存法则ღ◈★★。因为逆水行舟ღ◈★★，不进则退ღ◈★★。

　　所以ღ◈★★，今天这场“共潮生”ღ◈★★，也是我们团队自己放下路径依赖的一次汇报ღ◈★★，也希望能给你一点点启示ღ◈★★，看看自己认知上还有哪些路径依赖需要摆脱ღ◈★★，完成自己的重置ღ◈★★，转身ღ◈★★。

　　我知道她年轻ღ◈★★，但见到她的那一刻我愣了一下ღ◈★★：圆圆脸一个女孩ღ◈★★，顶着一头非主流的淡金色头发ღ◈★★，头发随意夹在脑后ღ◈★★。她看到我也微微迟疑了一秒ღ◈★★，但很快笑着伸手ღ◈★★，吐了下舌头ღ◈★★，有点不好意思的说ღ◈★★，“我要知道老师这么时尚ღ◈★★，会洗个头再出来”ღ◈★★。

　　她为什么做猫粮？——因为自己养了四只猫ღ◈★★。她自称是“养猫警察”ღ◈★★，就是那种会强迫别人规范养猫的人ღ◈★★。

　　我看着她ღ◈★★，忽然想到ღ◈★★，这几年冒出来的现象级企业/产品创始人ღ◈★★，都以85年为界限ღ◈★★：小红书毛文超ღ◈★★，《黑神话ღ◈★★：悟空》冯骥ღ◈★★，DeepSeek梁文峰ღ◈★★，都是85年ღ◈★★；泡泡玛特的创始人王宁ღ◈★★，87年ღ◈★★；宇树科技的王兴兴ღ◈★★，90年ღ◈★★；霸王茶姬张俊杰ღ◈★★，93年......

　　我的感觉是ღ◈★★，未来一段时间内ღ◈★★，85-95年的企业家会唱主角ღ◈★★，而这件事的影响ღ◈★★，可能比我们想象的要深ღ◈★★。凯发k8娱乐官网app下载凯发k8一触即发ღ◈★★。k8凯发ღ◈★★，